Казахстанская фондовая биржа сегодня озвучила основные показатели и тренды биржевого рынка за первый квартал 2017 года.

Как сообщила председатель правления АО «Казахстанская фондовая биржа» (KASE ) Алина Алдамберген, в первом квартале этого года объем торгов на KASE вырос на 57,6% до 38,5 трлн тенге по сравнению с первым кварталом 2016 года (+14,1 трлн тенге). Глава KASE не скрывает, что рост обусловлен в основном увеличением объема торгов на рынке репо на 5 трлн тенге, или на 40,2%, и на рынке валютного свопа на 9,5 трлн тенге, или в 2,05 раза.

Рост также продемонстрировали рынки казахстанских ГЦБ на 37,1 млрд тенге, или 19,2%, акций на 10,4 млрд тенге, или 55,2%, и ценных бумаг инвестиционных фондов на 4 млн тенге, или 4,9%. Без снижения объема торгов не обошлось на рынке корпоративных облигаций, который упал на 6,1 млрд тенге, или на 39%. Традиционно наибольшая доля от объемов торгов приходится на рынок денег – операции валютного свопа и репо – 48% и 45,4% соответственно. Среднегодовой объем торгов составил 652,5 млрд тенге, среднедневное количество сделок – 1637.

Факторы влияния на рынок в первом квартале, по словам заместителя председателя правления АО «Казахстанская фондовая биржа» Андрея Цалюка, остались те же – это цена на нефть, курс доллара США и курс рубля, но веса их изменились.

«Главных отличия два – стоимость нефти на мировом рынке стабилизировалась и достигнут паритет на рынке рубля и тенге. Этот рынок (тенге-рубль – прим. ред.) живет сейчас в боковом тренде от 5,4 до 5,6 тенге. Тренд сохраняется на протяжении всего квартала. И если в 2016 году курс тенге к доллару больше коррелировал с ценой нефти на мировых рынках, то теперь корреляция несколько выше с курсом рубля к доллару. Но это в среднем – где-то мы хорошо реагируем на нефть, где-то на рубль. В первом квартале рынок начинает ощущать, что и рубль, и тенге несколько перепроданы, поэтому говорить, что курс и дальше пойдет вверх, рано и не стоит. Укрепление и рубля, и тенге сейчас замедлилось и на фоне тех сообщений, которые идут по новостям, поэтому, скорее, можно ожидать боковой тренд по этим валютам и во втором квартале, чем какие-то однонаправленные движения», – сказал Андрей Цалюк.

Однако не курс тенге, по его словам, сегодня в Казахстане главное. «Главное – это ставки: базовая ставка Нацбанка и наш биржевой ММ-индекс. Снижение инфляции в первом квартале на 80 базисных пунктов до 7,7% годовых позволило Нацбанку снизить базовую ставку на 100 базисных пунктов до 11%. Однако стоимость ММ-индекса, отражающего стоимость самых коротких денег на бирже, упала только на 33 базисных пункта и испытывала большую волатильность. Мы склонны интерпретировать такое движение ставок, в основном по однодневным и двухдневным свопам, активным использованием банками операций валютного свопа и репо для регулирования ими своей краткосрочной ликвидности. Благодаря этому ставки на свопы падали до 3% годовых и только сейчас, к концу квартала, вышли на уровень 9,5% годовых.

Еще одним интересным трендом первого квартала стало оживление рынка государственных ценных бумаг. В 2016 году было всего одно размещение МЕУЖКАМ, в то время как за первый квартал этого года Минфин произвел на KASE четыре аукциона по размещению ГЦБ. Они позволили закрепить доходность на лаге от 3 до 10 лет на уровне 9-10,2% годовых.
«К тому же Нацбанк сейчас старается, путем снижения своих нот в обращении, деньги с финансового рынка вытолкнуть в реальный сектор, хотя бы на финансирование госбюджета, чтобы эти деньги участники финрынка могли переложить в ГЦБ Минфина», – говорит Андрей Цалюк.

На рынке иностранных валют, по его словам, основной тренд – это снижение интереса к доллару. «Это выражается и в падении объемов и в его стоимости», – отметил Андрей Цалюк. Так, совокупный объем торгов на валютном спот-рынке в первом квартале составил 2 297,3 млрд тенге, снизившись на 451,6 млрд тенге, или 16,4%, по сравнению с результатом первого квартала 2016 года (2 748,9 млрд тенге). Основной причиной такого снижения и стал дальнейший спад интереса участников рынка к американскому доллару. Ведь по итогам периода тенге укрепился на 5,8% до 313,76 тенге за доллар.

Тем не менее доллар остается наиболее торгуемым инструментом на валютной площадке KASE. Объем торгов им достиг 2 267,0 млрд тенге, или 98,7% совокупного объема торгов. Объем торгов российским рублем за тенге составил 20,1 млрд тенге, или 0,9%, евро за тенге – 8,6 млрд тенге, или 0,4%, китайским юанем за тенге – 1,7 млрд тенге, или 0,1%.

Что касается позиции KASE по возможному возвращению денег ЕНПФ на биржу уже через частные управляющие компании (ЧУК. Сроки передачи денег ЕНПФ в ЧУК пока неизвестны – прим. ред.), то на KASE эти деньги ждут. «Мы проводим все мероприятия и имеем диалог с предприятиями и госорганами, чтобы деньги институциональных инвесторов были доступны для инвестирования на фондовом рынке. В том числе, чтобы ЕНПФ инвестировал в акции и облигации игроков частного сектора. Отсутствие средств институциональных инвесторов особенно сдерживает рост рынка облигаций», – более чем прямо выразила свою позицию Алина Алдамберген.

Действительно, рынок облигаций заметно просел. Объем допущенного на KASE корпоративного долга снизился в первом квартале на 6,3%, достигнув отметки 7,7 трлн тенге (24,7 млрд USD). Снижение капитализации рынка происходило за счет делистинга облигаций, срок обращения которых истек.
Общий объем торгов корпоративными облигациями оценивается в 9,5 млрд тенге и снизился относительно первого квартала 2016 года на 39%. На первичном рынке были размещены только облигации ТОО «Казахстанские коммунальные системы» объемом 851,5 млн тенге. Объем торгов на вторичном рынке снизился на 6,8 млрд тенге, или 44,1%, до 8,6 млрд тенге.

Однако при инвестировании средств ЕНПФ нужно учитывать не только цели развития фондового рынка, но и интересы вкладчиков ЕНПФ. Как KASE может помочь в оценке рисков при инвестировании средств ЕНПФ в частные компании на бирже, сказать сложно. Алина Алдамберген, например, смогла лишь предложить развивать казахстанские рейтинговые агентства.

Елена Брицкая